Filmen er den anden filmatisering fra 1910 af Heibergs klassiker om forbyttede børn, overtro og umulig kærlighed.
Tæt ved Elverhøj bor den overtroiske bondekone Karen med datteren Agnete. Agnete og ridder Ebbesen elsker hinanden, men til deres store sorg er Ebbesen lovet bort til den adeligt fødte Elisabeth Munk. Men alt er ikke som det ser ud. For Karen er slet ikke Agnetes rigtige mor. Hun fandt hende som spæd ved Elverhøj den selv samme nat, som den spæde Elisabeth Munk, guddatter af kong Christian d. 4., forsvandt fra sine forældre. Kong Christian ankommer til egnen, hvor hans guddatters bryllup skal stå og – som en anden detektiv – begynder han at redde trådene ud.